承认比特币傻，不承认比特币坏

“视文字为面孔”

好久不见，好想你

拖了这么久，也不过是一鸣惊人。 我一直在想我的复出应该写什么大事件。 这不，这两天我关心的有两件大事：①马斯克提倡的狗狗币崩盘，币价几乎腰斩。 ② 今天上午，人口普查数据出来了。

既然如此，我就两者选其一，和大家聊聊。 这个选择很容易做出。 首先排除②，因为不要胡思乱想，不要质疑、分析、解读数据，赢了就完了。 那么，张婉婉今天的这篇文章，就是要和大家聊聊近两年特别火的一个投资题材：虚拟货币。

我主要讲两件事，第一件事：投资虚拟货币有多赚钱，有多可怕； 第二件事：跟大家说说我这个金融从业者是怎么看待虚拟货币的。

首先，让我们看一下虚拟货币的一些基础知识（懒得写，自己找了维基百科粘贴过来）： 各种数字货币的产生原理各不相同。 总的来说，挖矿的原理就像人类通过自己的劳动创造价值从而获得财富一样。 数字货币的产生就是通过机器的运行在数字账本上产生价值，进而获得相应的财富——即区块。 区块由数字代码组成，因此数字货币的存储是以数字形式存储在电子介质上。 目前，数字货币的流通主要通过电子钱包进行。 使用电子钱包，人们可以兑换数字货币。

这第一件事必须回到狗狗币。 与虚拟货币的鼻祖比特币不同，狗狗币从一出现就受到了大家的关注。 这来自三方面的原因：第一，当狗狗币火起来的时候，这个虚拟货币在韭菜群里已经家喻户晓（请原谅我把虚拟货币投资者称为韭菜，但是当你看了我的文章，我详细的，你会理解我的名字），这就像比特币，人们会称它为“比特币比特币，一种特殊的货币”。

第二，有一个成功人士，马斯克，代表狗狗币。 平台上有成功人士，你一个名不见经传的中本聪怎么比得上它； 第三，它更便宜。 当比特币风靡全球的时候，大部分人已经买不起，也挖不出来了，而狗狗币便宜好挖，韭菜买得起。

而狗狗币本身也不负众望。 从刚上线的0.000559美元，暴涨900倍，到5月8日达到0.7402美元，这种短时间内的疯狂暴涨，已经被无数人形容过。 一夜暴富的梦想。

而大多数玩虚拟货币的人都是在做合约交易，也就是说这本身就自带极高的杠杆（大致理解为投资者抵押贷款进行投资，操作的资金量是自己本金的几十甚至几十。上百。倍），也就是说币价只需要翻倍，这些合约玩家就能赚到本金的几十倍甚至上百倍，而这种涨幅对于虚拟货币来说可以说是家常便饭。 因此，“炒币致富”早已成为币圈玩家的家常便饭。

如果故事到这里就结束了，那么大家都幸福，大家一起繁荣，那我这篇文章也就不存在了。 遗憾的是，就在它的价格见顶之后，狗狗币连日崩盘。 最夸张的一次跌价，几乎腰斩，导致一连串的虚拟货币投资者破产，背负着一辈子也无法偿还的债务。

可能有人会问，这不是砍了一半吗，哪来的破产债务？ 很简单，还是合约交易。 合约交易需要缴纳保证金才能进入保证金账户。 你的收益涨了几十上百倍，跌下来的时候就亏了几十上百倍。 这些损失将直接反映在您立即支付的保证金中。 在这里，一旦你的保证金低于一定限度，你没有钱补足保证金，你的合约就会被强平，被迫低价卖出，你将被迫高价离场损失。 当您的杠杆增加时，只需小幅下降，您就会被迫收到追加保证金通知以补仓。

金融市场特别喜欢给外行形容一个发财梦。 殊不知，人只能在认知范围内挣钱。

再说第二点。 说实话，我是个金融人，从来没见过虚拟货币这么矛盾的资产。 这一资产存在诸多矛盾，学者们也各有看法。 但是我会告诉你最简单的比特币老板哪里人，来吧，我把最经典的虚拟货币拿出来给你看：

做金融的我们需要对资产定价有最基本的认识。 例如，一只股票的价值就是它在未来、当前时间点所能带来的价值。 或者，一瓶水的价值就是生产它的成本。

综上所述，这是两种最简单且最容易理解的定价模型：折扣法和生产法。 当我们投资一项资产时，首先要了解该资产的内在价值（侵入性价格），然后才会因为其当前价格与其内在价值不同而进行交易操作。 简单的说，你要明白这个东西值多少钱，便宜的时候买，贵的时候卖。

背景介绍完了，来，我们来给比特币定价：

首先，没有办法用贴现法给比特币定价，因为贴现法要求一种资产能带来未来的现金流，而比特币没有像股票一样的股息，​​除了低价买入产生的资本收益卖高。 另外，没有未来的现金流，那我们就不能用这种定价方法。

来吧，我们换个生产方式：比特币的生产是通过复杂高强度的计算机计算进行的，这叫做“挖矿”。 本次生产过程需要以下生产要素：①电脑（主要需要高性能显卡）②电力③挖矿软件④场地

在实践中，大型挖矿“矿主”一般将选址安排在偏远地区，挖矿软件基本不需要投资，所以在计算成本时，我选择只将①②计入核算。

为了计算一个公允价值，我联系了两个认识的矿主，也询问了常见矿机的配置。 篇幅有限，我只把我的计算结果放在这里。

首先是电脑。 由于比特币的火爆，最近显卡价格居高不下。 我选取近六个月30系列显卡的中位数价格作为单显卡价格，并使用常见蚂蚁矿机的部件成本进行计算。 .

由于机器在使用期间不断折旧，我采用三年加速折旧法，三年期末残值按咸鱼均价计算，机器成本开采一个比特币大约需要2.5万元人民币。

电费方面，我用的是西安市每度电0.5元，电价不高也不低（我用民用电来算，因为矿主一直在努力降低成本，我跟着他们）算了算，一个比特币的成本大概是28200元。

结合这两部分我的计算，一个比特币的成本应该在53200元左右。 当然，这个费用只是一个参考价。 我认识的矿主有他们自己的所谓挖矿技巧，我不知道。

值得注意的是，当一个区块可挖的比特币数量在短时间内固定时，这个成本基本不变。

好吧，让我们看看比特币的价格波动：

你觉得这有道理吗？

但就是这样一种不合理、自相矛盾的资产，一再冲击着人们的认知结构，冲击着传统金融，让无数神话上演。

但正如我所说比特币老板哪里人，我坚持认为人只能在认知范围内赚钱。 比特币这种资产，多年来一直活跃在我的认知范围之外，而且可能还会继续活跃。

有人说，虚拟货币作为一种金融创新，不能用传统的角度去衡量，也有人说，虚拟货币只是一场不知终点的傻游戏。

任何

诚然，我们现在都陷入了两难境地：

承认比特币是愚蠢的

不认识比特币是不好的

天若有情，天亦老，人间正道是沧桑

结束